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股票為什么會漲停?(1)
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股票為什么會漲停?要回答這個問題,有必要先說清楚什么是停板。停板是股票市場中的一種游戲規則。它是為了防止股票價格的暴漲暴跌,引起過度投機,引發市場紊亂,從而對股票市場上在一個交易日內價格的漲跌幅度,由證券交易所依據有關法律規定給予的一定限制。

如果當天的股票市場價格上漲或者下跌到了上、下限,就不得再有上漲或者下跌,術語稱之為停板。當天股票市場股票價格上漲的最高限度稱之為漲停板,當天股票市場中股票價格下跌的最低限度稱之為跌停板。漲停板時的股票價格稱之為漲停板價,跌停板時的股票價格稱之為跌停板價。這種規定在國際、國內的股票市場均有使用。只不過在不同的國家、不同的市場、不同的股票、不同的時期所規定的上漲幅度有所區別。

1996年12月16日《人民日報》發表特約評論員文章,指出我國股市出現過度投機。同日宣布對上市股票和基金類證券實行10%的漲跌停板制度。

1999年4月22日滬深兩市決定對“財務狀況異常”的上市公司實施股票交易特別處理(即ST),并規定其漲跌幅為5%。

依據上述規定我國深滬兩市,一般股票的上漲幅度為10%,而S T類股票的上漲幅度則為5%。股票的價格在一個交易日內其漲幅達到規定限幅,其股價就不再上升,大量的交易就在規定限幅上成交,形成了價格停漲的狀態,漲停就隨之形成。

無風不起浪,事物發生變化總是有原因的。在股票市場上,股票的價格是建立在可獲得完整信息的基礎之上,并依據最新信息變化而快速調整,且圍繞其投資價值波動。股票看漲是因為市場信息源對股票評價上升,而價格看跌是信息源對其評價下跌。外因是變化的條件,內因是變化的根本。股票會上漲以至于漲停是上市公司內因和外因分別作用或共同作用的反映,是量變引起質變的一種標志,是多空雙方搏爭多方暫占上風的表現;說白了就是買股票的多,而賣股票的相對較少,買量大于賣量的結果。而細細析來這個多空變化卻有多種不同的影響因素為導因。

一、政策原因

政策是國家為了達到一定的目的,根據政治路線結合當前的實際情況和歷史條件制定的一切實際行動的準則。

經濟金融政策則是國家為了實現特定的經濟金融目標所采取的各種控制、調節經濟金融的措施的總稱。經濟金融政策的變化對國家的經濟金融形勢的發展有著十分重要的影響。有些直接關系社會資源配置的政策,對經濟金融局部變化的影響更為明顯突出。

股市是國民經濟的晴雨表,它對經濟金融政策的反映非常靈敏、快捷,有時常常會提前做出敏銳甚至是過度的反映。經濟金融政策則對股市有生死攸關的作用,對股票價格的走勢有著決定性的影響。

2001年2月份以后所有的B股都走出了連續飆升的行情,其主要動力全都是來源于國家金融政策調整形成的巨大利好(圖2-5)。

我國的股市有政策市之稱。政策的變化直接左右股票市場上股票價格的走勢,甚至于對股票價格的漲停有著十分重要的影響。2001年一季度國家政策的變化就為B股的飆升提供了十分有利的條件。《金融時報》2001年3月1日第五版有篇題為《 B股:無量上漲》的報道,介紹了2月28日B股的交易情況:

圖2-5

“2月28日電(記者錢進報道)今天是經國務院批準,中國證監會決定B股市場向國內持有合法外匯收入居民開放交易的第一天。滬深股市出現了有史以來蔚為壯觀的一天,116家B股幾乎全天都在漲停板上。其中成交最多的是滬市大眾B股,全天成交也僅31.92萬股。滬市全天成交75萬美元,僅及高峰時的百分之一。在重大利好的刺激下,人們的惜售心情由此可見一斑……”

政策利好使所有B股都連續縮量漲停,直至3月7日才首次出現放量,2月28日上海B股成交量為625.10萬元,到3月7日放大到370311.60萬元;深圳市場2月28日B股成交量為121.70萬元,到3月7日放大到594585.80萬元。股價短線上漲60%。

金融政策的強大作用,在2001年10月23日再一次得到了充分的印證。

2001年第三季度,當國有股減持的方案推出,市場各方均不認可,由此引發滬深兩市大盤連連下挫,至10月份跌去30%左右。國有股暫停減持,滬深兩市股票幾乎全部漲停。上證指數接近漲停,深證成分指數早市便漲停封盤(圖2-6、圖2-7)。

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