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序一:全球視野 本土智慧
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中國社會科學院

金融市場研究室副主任尹中立

2005年底以來的股市價格暴漲使投資者對股市知識的需求也與日俱增,書店里能看到的有關股市投資的書很多,但能夠直接指導投資實踐的并不多。目前有關股市投資的書基本上可以分為兩類:一類是由國內(包括港臺)人士寫的關于股市操作技巧的書;另一類是國外譯著。在今天看來,這兩類書都存在一定的缺陷。

先看第一類書的缺陷。該類書大多為初淺的讀物,基本上以“看圖識字”為主,它們傳授的是如何從K線圖上尋找股市上漲或下跌的規律,試圖從股價漲跌中洞察所謂的“莊家”的動向和意圖。這類書的假設前提是股市中存在“莊家”。所謂的“莊家”就是以資金優勢操縱股價的個人或機構,很明顯,坐莊是違法行為,雖然在我國股票市場的確曾經存在“無股不莊”的事實,但“莊家”并非是市場的主流,更不是市場發展的趨勢。道理并不復雜,因為坐莊需要三個條件:其一,監管者的縱容或默許;其二,投資者是以散戶為主,做莊成功是建立在信息不對稱基礎上的,機構投資者有充分的信息來源和信息搜索能力;其三,上市公司規模較小,價格容易控制。這三個條件缺一不可。

在我國目前及未來的股票市場,這三個條件都已經或即將發生變化。例如投資者結構的變化:2000年,證券投資基金總規模只有100億元左右,占股市流通市值的比例不到1%,但至2007年6月底,證券投資基金的總規模已經超過18000億元,占股市流通市值的比例超過30%,每家經營狀況良好的上市公司都有數家投資基金入駐,“坐莊”的結果只能是幫基金抬轎子,因此,企圖用坐莊的方式來操縱股價已越來越不可能。

再如,上市公司的流通市值也正在發生巨大的變化。從存量看,由于股權分置改革已經基本完成,以前不能流通的股票已經逐漸開始取得流通的權利,流通市值迅速膨脹;從增量看,大型國有企業的整體上市及H股和紅籌股回歸使新增的大盤股規模越來越龐大,單個大戶或機構企圖操縱股價的漲跌已經很困難。

投資者必須面對新的市場環境和新的市場趨勢,以往建立在“坐莊”和“跟莊”基礎上的投資思維已經過時。

再看第二類書的缺陷。譯著類的書也存在明顯的不足。琳瑯滿目的譯著對于我國投資者來說的確是寶貴的精神食糧,但這些譯著的背景是國外成熟市場(尤其是美國的市場),與現階段我國的股票市場有相當大的差距。國外的市場是建立在私有制基礎上的市場,而我國的上市公司大多數是國有控股的,這就決定了我國的公司治理有別于美國,我國的股票市場運行規則也不可能和美國一樣。

以“價值投資”理念為例,以巴菲特為代表的美國投資大師們倡導的“價值投資”理念的核心是“選擇好的公司股票長期持有可以獲得超越市場的收益率”。價值投資的基本邏輯是“良好的公司治理和卓越的管理團隊可以創造超額利潤”,用通俗的語言來說,就是“買公司的股票看中的是人而不是公司”。這在美國是成立的,但在中國就難以照搬照抄了,因為我國的國有企業的董事長和總經理都是由組織部門委派的,即使是表現優秀的董事長或總經理,只要組織部門一紙令下,便立即換了崗位,因此,這些上市公司的管理團隊存在不確定性,長期投資的基礎也就不存在了。有人可能會反問:難道中國石化、中國石油這樣的公司都不值得長期投資嗎?這些公司的確在過去的幾年里取得了良好的經營業績,但這些公司與其說是靠管理創造了價值,還不如說是憑壟斷成就了業績,它們的良好業績是難以持久的。

總之,我們不能照搬照抄外國的經驗,也不能守著以前的知識固步自封,我們應該踏著時代的步伐,在消化吸收國外經驗的基礎上,結合我國的實際,不斷總結、不斷創新。只有做到“全球視野,本土智慧”,股市投資才會成功。

  由中國鐵道出版社編輯出版的“投資名家”系列叢書就是在“全球視野,本土智慧”的指導思想下的一個嘗試,它匯集了我國股票市場有影響、有深度的言論和觀點,其中,有金融理論工作者的理性與抽象,也有戰斗在一線的股市投資者的激情與感悟;有股票市場某一領域的深度剖析,也有適合大眾口味的一般讀物。總之,該叢書是試圖營造一個“群賢畢至”的開放系統。

我十分贊成出版這樣的一套叢書,也冒昧地將自己的拙作列為開篇之作。我深知自己不是什么“名家”,但希望能起到拋磚引玉的作用,希望更多的力作能匯集到“投資名家”叢書中來。

********  

序二:海洲有鵬起 黃石多奇才  

以文會友,和海洲“相識”3年了,雖未謀面,但心里卻早把他當作朋友。

這首先要感謝中國股市。因為正是有了“股海”,我和海洲才在“遨游”的過程中不期而遇。而我們的“相遇”也恰恰能折射中國股市存在的問題——我在財經評論生涯開始的時候,中國股市正值“大熊”,所以和海洲基本是在批判股市弊端的過程中相知的。

更要感謝互聯網,因為沒有這一基于現代高科技的信息平臺,我們也不會相識。互聯網讓北京和湖北黃石的漫漫長路作瞬間可達的通途,于是便有了“兩地傳書”和“隔空打物”式的思想激蕩。互聯網豐富了人際交往的內容,擴展了人際互動的舞臺,延長了人際友情的心路,居功至偉。

當然,不論感謝誰,都離不開寫作這一基點,也離不開文章背后潛藏的文品和人品。正是海洲的文品和人品打動了我,讓我決定結交和推薦這個異地朋友。

說實話,海洲文筆不錯,在枯燥的股市文章里,他的文章可讀性很強;此外,海洲的勤奮也是值得學習的,多年以來,正是他堅持不懈的寫作,才讓“皮海洲”從小城黃石的一個營業部出發走遍了“全國股市”,才讓我在京城也能感覺到一個真的“戰友”在中國股市的存在。而這些,全賴他筆耕不輟的執著。更重要的是,海洲的文中往往有正氣,雖然文章未必篇篇上佳,判斷未必總是正確,但和一些專寫“托文”的“作家”相比,寫真心,說真話,眼里不揉沙子,對股市歪風毫不留情,卻是海洲撰文的一貫風格。

單憑這一點,其實已經非常難得,因為誰都知道,在金融圈里,講究的是和氣生財,海洲大可不必動輒對某些人某些事“興師問罪”的。然而我們也知道,中國股市“新興+轉軌”的階段特性決定了其中許多“股事”的扭曲,逐利者對此大可欣喜若狂或置若罔聞,但建設者呢,卻必須“興師問罪”方可促進中國資本市場的壯大和發展。海洲為此做了許多,投資者對此理當心懷感激。

因此,在中國鐵道出版社決定出版《輕輕松松炒股票》之際,我要鄭重向廣大投資者推薦這位可信賴的朋友以及他的第一本好書,因為從中你能看到中國股市成長的種種印跡,你能看到中國股市存在的種種弊端,你能學到投資所需的技巧,更能學到一位正直的財經作家該有的道德、良心和風骨。

“文章千古事,得失寸心知”,在此也祝海洲以此為契機,發展自己,更上層樓。

財經作家侯寧

2007年6月13日于望京筆龍齋

********  

前言  

自1993年入市至今,不知不覺中我在股市度過了14個春秋。在這14年中,自己有過太多的炒股經歷,這其中既有經驗,也有教訓;也見過太多的人與事,這里面既有成功的,也有失敗的。這些都構成了這本書的由來。

本來,我是準備推出自己的股市評論集的。了解我、熟悉我的讀者、網友、朋友們都知道,最近這幾年,我在炒股之余,最主要還是寫一些股市評論方面的文章。而股市投資操作方面的文章,最近幾年寫得并不多。因為,在我個人看來,掌握一定的投資技巧,當然也是為了適應投資,為了在股市里獲取收益的需要;但如果通過寫作股市評論方面的文章,也能夠為投資者(當然也包括我自己)爭取一個“三公”(公平、公正、公開)的投資環境,能夠讓投資者更好地賺錢,這又何樂而不為呢?這不是一種更高的投資境界嗎?所以,這也就是我最近幾年,常常寫一些股市評論的原因所在。

這一次,之所以又臨時改弦易張地推出這本股市投資方面的專著來,實在是因為當前股市現狀的緣故。因為時下股市的火爆,更因為眾多新股民如潮水般地涌入,在我的身邊,也集聚了親友、朋友、同事、網友等諸多的新股民。他們總是不停地向我請教一些在我這個老股民看來是最基本的常識性的問題。他們不僅缺乏一些基本的投資常識,也缺乏基本的投資技巧,更缺乏正確的投資理念,同時還缺乏必要的風險意識。他們在股市里賺錢了,但卻不知道自己為什么能夠賺錢;他們在股市里虧損了,但卻是虧得糊里糊涂、不明不白。所以,我覺得,為了他們,也為了眾多的新股民,為了他們能在股市里樹立正確的投資理念,為了所有的新股民朋友都能在股市里有所作為,我有必要為他們出一本書,通過這本書能夠讓廣大的散戶投資者都變得強大起來。

從這本書的內容來看,共包括了投資理念、投資技巧、投資故事、股市寓言、股市幽默等內容。其目的,一方面是希望通過這本書讓投資者掌握必要的投資理念與投資技巧,從筆者及其他人的投資故事里受到啟發;另一方面也希望廣大的投資者在緊張的炒股之余,也來看看本書中的寓言與幽默,使投資者的心情得以放松。這實際上也正體現了我在這本書中所主張的“炒股是快樂的”“輕輕松松炒股票”“灑脫一些過得好”等投資理念,讓投資者都能“保持良好的炒股心態”,盡可能“做一個幸福的散戶”。若真能如此,則吾心足矣。

最后需要說明的是,雖然自己經常在全國的一些證券報刊上發表一些股市文字之類的東西,但和廣大的投資者一樣,我們擁有著一個共同的名字叫“股民”,股市投資者中的一員。所以,如果大家有什么需要交流的,可直接與我聯系,我的郵箱是:phz168@21cn.com。同時我在新浪網、搜狐網、騰訊網、金融界等網站開有自己的博客,大家也可以在博客上直接給我留言即可。歡迎大家把自己的投資故事、投資心得等告訴我,讓我也讓更多的投資者來分享您成功的喜悅,或吸取您失敗的教訓。而對于本書中所存在的不足、不當之處,更希望能得到大家的批評與指正,以便這本書能得到進一步的完善,能更好地服務于廣大的投資者。

皮海洲

于2007年5月
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