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多維度細篩中報績優公司 白馬扎堆4行業(股)
http://www.teifivalleycheeseproducers.com  2012-09-02 10:42  擺股網  

  編者按:隨著2012年中報收官,共有2453家公司公布中期業績報告,合計實現營業總收入116447.97億元,較去年同期增長6.67%,實現歸屬母公司凈利潤10143.75億元,同比略降1.55%。業績上升,發展潛力較大的公司成為近期市場關注的焦點。《證券日報》通過對2012年中期業績報告詳細梳理,篩選出營業收入與凈利潤雙增長、市盈率低于33倍(每股收益高于一年期存款收益)且經營現金流凈額為正值的393家公司進行分類匯總,發現業績穩定增長的潛力公司多集中在餐飲旅游、金融服務、食品飲料和交通運輸等四類行業。本版今日特對這四大行業及相關個股進行分析解讀,以饗讀者。

  餐飲旅游 四指標績優股占比32.35%

  ■本報見習記者 鄒 雪

  據《證券日報》市場研究中心和同花順iFinD數據統計顯示,餐飲旅游行業共有34家公司,今年上半年累計營業收入227.83億元,同比增長17.26%;實現歸屬母公司股東凈利潤20.93億元,同比增加14.28%。

  值得關注的是,餐飲旅游行業中,今年上半年主營業務收入同比增長和凈利潤實現雙增長、同時動態市盈率低于33倍(每股收益高于一年期存款收益)、每股經營現金流為正值的公司有11家,占房地產行業公司總數的32.35%,排名申萬行業首位。

  11家公司業績可圈可點

  具體來看,餐飲旅游板塊11只今年上半年主營業務收入同比增長和凈利潤實現雙增長、同時動態市盈率低于33倍(每股收益高于一年期存款收益)、每股經營現金流為正值的公司中,主營業務收入同比增長率超過20%的個股共有3只,分別為:中國國旅 (36.73%)、張家界 (32.72%)和中青旅 (25.43%)。

  在這11只個股中,歸屬母公司股東凈利潤同比增長率超過20%的個股共有7只,分別為:中國國旅(71.93%)、張家界(59.10%)、峨眉山A(48.02%)、全聚德 (37.81%)、世紀游輪 (25.62%)、麗江旅游 (22.37%)和宋城股份 (22.01%)。

  對此,分析人士表示,餐飲旅游板塊中期預增個股或存在業績兌現所帶來的投資機會,隨著中報業績披露的結束,投資者對于A股中報業績整體情況的關注度迅速升溫,業績增長的兌現或將成為股價上漲的動力。

  從市場表現看,在這11只個股中,有4只個股7月以來實現上漲,分別為:全聚德(6.43%)、世紀游輪(5.60%)、麗江旅游(3.59%)和峨眉山A(1.96%)。

  旺季有望迎來投資機會

  2012年上半年,旅游接待總人數約16億人次,同比增長13%;旅游總收入1.28萬億元,同比增長17%。預計2012年旅游接待總人數將超過30億人次,旅游總收入約為2.54萬億元。全年旅游經濟仍然呈增長態勢,但增速將低于去年同期。

  國信證券認為,旅游板塊整體仍表現出較好的防御性,特別是業績預期較好的景區類公司仍然相對強勢。而部分綜合類重點個股在不利消息面影響下跑輸大盤 ,不過這些個股在近期調整后估值已逐漸呈現一定安全邊際。在三季度至“十一”黃金周這一時間段,市場情緒仍將支撐板塊行情 。板塊重點公司的中報業績預期將整體處于20%-30%的區間范圍,在經濟走勢背景下相對其他周期性行業具有良好的穩定性和防御性,且行業政策利好預期強烈。建議短期內旅游板塊仍以穩健持有策略為主,部分中長線投資者可在重點個股回調過程中穩步增持。最新個股推薦排序為:中國國旅、峨眉山A、張家界、中青旅、宋城股份、錦江股份 、湘鄂情 、三特索道 、黃山旅游 、桂林旅游 、首旅股份 。

  中信證券認為,通常7-10月份是旅游行業一年的最旺季,股價表現也遵循旺季規律。當前時點來看,旅游行業自6月中旬迎來旺季行情至今表現一直相對較好,近期由于市場整體較弱出現盤整,部分個股有所回落。股價回落將提供較好的介入機會,建議積極關注。個股維持推薦:中青旅、麗江旅游、錦江股份、中國國旅、峨眉山A以及張家界等。

  德邦證券認為,餐飲旅游行業符合未來消費升級趨勢,具備長期投資價值。板塊的基本面未發生重大改變,但因估值仍然偏高,在大盤下行過程中存在下跌空間。個股方面,看好景區儲備資源豐富、具備較強景區運營模式復制能力以及近期存在提價預期的公司,推薦麗江旅游、中青旅、宋城股份、三特索道等。

  金融服務四指標績優股占比30.61%

  據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示,金融服務行業共有49家公司,今年上半年累計營業收入18656.56億元,同比增長14.06%;實現歸屬母公司股東凈利潤5862.77億元,同比增長15.01%。

  值得一提的是,金融服務行業中,今年上半年主營業務收入同比增長和凈利潤實現雙增長、同時動態市盈率低于33倍(每股收益高于一年期存款收益)、每股經營現金流為正值的公司有15家,占金融服務行業公司總數的30.61%,排名申萬行業第二位。

  25家公司實現雙增長

  半年報顯示,金融服務類公司業績穩定,成長性好。其中,有25家公司實現營業收入與歸屬母公司股東凈利潤雙增長,占比50%,分別為(按凈利潤增幅排名:平安銀行 、華夏銀行 、光大銀行(微博) 、興業銀行 、東北證券 、南京銀行 、民生銀行 、浦發銀行 、寧波銀行 、中信銀行 、招商銀行 、北京銀行 、陜國投A、農業銀行 、方正證券(微博) 、交通銀行 、建設銀行 、渤海租賃 、工商銀行 、廣發證券 、中國平安(微博) 、中國銀行 、新華保險 、宏源證券 、遼寧成大 。

  從市場表現看,實現雙增長的金融服務股有15家跑贏上證指數 ,占比60%,其中,中信銀行和民生銀行不但跑贏上證指數,還在弱市中實現了大單資金的凈流入,中信銀行7月以來實現大單資金凈流入6110.5萬元,區間上漲0.13%,收盤報3.86元,對應動態市盈率(TTM)僅為5.14倍,市凈率0.99倍,估值優勢明顯。2012年中報披露 ,前大流通A股股東中,中國人壽旗下2產品合計持有6756萬股,較上期減少2180萬股。股東人數持續減少,籌碼有所集中。

  子行業潛力不同

  金融服務行業的子行業表現出不同的成長潛力。保險子行業中,發改委等6部委8月30日正式公布《關于開展城鄉居民大病保險工作的指導意見》(下稱《意見》)。

  國金證券認為,中國壽險保費增長必將由現在的投資驅動轉向保障驅動,也就是某種意義上的消費驅動,而健康險和養老險是兩個重要方向,該指導意見的出臺也是醫改朝前邁進了一步。但此指導意見對保險行業的影響判斷為中性,不會對基本面帶來較大影響。

  券商則受益轉融通試點的實質啟動。中國證券金融公司27日發布《轉融通業務規則》和《融資融券業務統計與監控規則》,上海證券交易所、深圳證券交易所發布了《轉融通證券出借交易實施辦法(試行)》,中國證券登記結算公司同日也發布了《證券出借及轉融通登記結算業務規則(試行)》等配套細則,標志著轉融通試點實質啟動。根據工作安排,中國證券金融公司將先行啟動轉融資試點。

  安信證券表示,維持行業同步大市-A的投資評級,4季度或存在投資機會。轉融通的推出目前對證券行業盈利的影響較小,近期證券板塊調整幅度較大,在創新業務步伐不斷加快的情況下,部分資本實力雄厚、市凈率低的券商在4季度或存在投資機會,如中信、海通和國元證券 。

  關于銀行業,興業證券最新研究報告稱,在分析了各家商業銀行的中報數據后,更加確信在此前一系列報告中所強調的中型股份制商業銀行將出現走勢分化的特征。維持對興業銀行、民生銀行的推薦評級,積極跟蹤招商銀行再融資的進展狀況。

  食品飲料四指標績優股占比28.33%

  據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示,食品飲料行業共有60家公司,今年上半年累計營業收入1583.79億元,同比增長21.27%;實現歸屬母公司股東凈利潤254.66億元,同比增長38.11%。值得關注的是,食品飲料行業中,今年上半年主營業務收入同比增長和凈利潤實現雙增長、同時動態市盈率低于33倍(每股收益高于一年期存款收益)、每股經營現金流為正值的公司有17家,占食品飲料行業公司總數的28.33%,排名申萬行業第三名。

  分析人士認為,食品飲料行業是國民經濟的重要行業,在股市里也占有非常重要的地位,申萬23個一級行業中市值占比4.37%,是僅次于金融服務、采掘、化工 、機械設備的第五大市值行業,同時食品飲料行業由于盈利大增,市場表現好,受到機構資金的熱捧。

  5家公司三季度業績報喜

  中報顯示,食品飲料行業中,今年上半年主營業務收入同比增長和凈利潤實現雙增長的公司有34家,占食品飲料行業公司總數56.67%,其中,估值低于33倍以及每股經營現金流為正值的公司有17家,這些公司分別為伊力特 、洋河股份 、燕京啤酒 、五糧液 、沱牌舍得 、水井坊 、上海梅林 、青島啤酒(微博) 、洽洽食品 、瀘州老窖 、克明面業 、金種子酒 、佳隆股份 、貴州茅臺 、古井貢酒 、涪陵榨菜 、貝因美 。

  值得注意的是,符合上述四項指標的公司中,今年三季度業績報喜的公司有5家,它們分別為洋河股份、涪陵榨菜、洽洽食品、克明面業和佳隆股份。

  釀酒業近5年持續增長

  恒泰證券認為,釀酒行業29家上市公司,業績同比增長的公司22家,占比74.07%,業績同比下滑的5家,出現虧損的2家。其中,釀酒行業營業總收入和歸屬母公司的凈利潤整體分別同比增長26.52%和40.83%,相比較于其他行業仍然表現較好,但是主營收入和凈利潤增速較同比分別下滑9.61和8.80個百分點 ,這也符合此前對于釀酒行業景氣度回落的判斷。慮到以白酒為首的酒類近些年來持續提價的因素,釀酒行業的整體毛利率近5年呈持續上升的態勢,今年中報平均毛利率達到62.10%,其次,行業今年中報的營業費用率和管理費用率分別較去年同期下滑0.71和0.43個百分點,導致行業凈利潤率同比上升2.59個百分點,相比較其他行業,釀酒行業仍然體現出了較高的盈利能力。

  愛建證券認為,食品飲料行業是國民經濟的重要行業,在股市里也占有非常重要的地位,申萬23個一級行業中市值占比4.37%,是僅次于金融服務、采掘、化工、機械設備的第五大市值行業。白酒更是占食品飲料總市值的62.87%,達到6839億,當仍不讓的成為食品飲料中的重中之重。基金對食品飲料行業的持倉達到5年新高,2012年中報更一躍達到29.73%的新高。這一方面體現了食品飲料行業由于盈利大增,市場表現好,受到基金的熱捧。另一方面也給投資敲響警鐘,盛衰理論作為普世原理,雖然目前高倉位可能持續,但全行業的投資盛宴必定不可持續,未來的精力會放在深入挖掘結構性機會上。給與食品飲料行業“強于大市”評級。

  交通運輸

  四指標績優股占比26.14%

  據《證券日報》市場研究中心數據統計顯示,交通運輸行業共有88家公司,今年上半年累計營業收入475.02億元,同比增長8.23%;實現歸屬母公司股東凈利潤197.65億元,同比增長-38.89%。

  值得關注的是,交通運輸行業中,今年上半年主營業務收入同比增長和凈利潤實現雙增長、同時動態市盈率低于33倍(每股收益高于一年期存款收益)、每股經營現金流為正值的公司有23家,占信息服務行業公司總數的26.14%,排名申萬行業第四位。

  6家公司三季報預喜

  中報顯示,交通運輸行業中,上半年主營業務收入同比增長和凈利潤實現雙增長的公司,同時,估值低于33倍以及每股經營現金流為正值的公司有23家,這些公司分別為重慶路橋 、中信海直 、中儲股份 、粵高速A、營口港 、天津港 、唐山港 、四川成渝 、深高速 、上海機場 、廈門空港 、廈門港務 、日照港 、南京中北 、連云港 、交運股份 、華鵬飛 、恒基達鑫 、富臨運業 、飛馬國際 、飛力達 、白云機場和澳洋順昌 。

  比較典型的是重慶路橋,該公司凈利潤增長最高,2012年上半年公司實現營業收入為16098.45萬元,同比增長35.47%;實現歸屬母公司股東凈利潤同比增長88%;每股經營活動產生的現金流量凈額為0.0047元;市盈率為8.69倍;每股收益為0.1144元。

  從這23只股票的市場表現來看,7月以來上漲的股票有6只,分別為恒基達鑫(8.47%)、重慶路橋(5.74%)、粵高速A(2.68%)、廈門港務(1.94%)、日照港(0.36%)和白云機場(0.13%)。

  值得關注的是,交通運輸行業的公司在中報中有6家公司公布了業績預增公告,分別為重慶路橋、ST航投、申通地鐵 、南京中北、國恒鐵路和新寧物流 。

  輪動中精選超跌個股

  交通運輸行業包括公路鐵路物流、航空機場、航運港口等子行業。對此,申銀萬國(微博)對這幾個子行業給出了投資評級。

  公路鐵路物流:維持“看好”評級,重點關注大秦鐵路 、鐵龍物流

  、中儲股份、恒基達鑫。1。鐵路貨運周轉量7月單月同比下滑6%,從請車率來看,鐵路貨運三季度可能仍將負增長,四季度有望逐步回暖。鐵路改革仍然是行業未來的主要看點,重要時點是明年三月份,目前看網運合一的可能性較大。建議關注估值與基本面處于底部的鐵龍物流。2.7月份上市公司車流量和收入增速剪刀差擴大,直接體現為毛利率的下滑。下半年重大節假日免費通行政策對公路(尤其是小客車收入占比較高的公司)盈利的沖擊明顯。3.1-7月社會物流總額同比增長9.8%,社會物流總費用同比增長11.8%,物流業增加值同比增長10.3%;增幅均繼續回落。下半年市場對物流股的關注將重新回歸基本面,推薦基本面良好、增長確定性較高的中儲股份與恒基達鑫。

  航空機場:維持“看好”評級,重點關注東方航空(微博) 、上海機場。1.7月份的航空經營數據可謂喜憂參半,一方面三大航的客座率7月份同比又紛紛出現下滑,且以國內航線下滑幅度最為明顯;另一方面需求仍然保持5-10%的平穩增長,票價水平也同比略有提升。預計隨著經濟的緩慢復蘇和基數的逐漸下降,航空客座率的同比下降幅度在9月份將有所收窄;考慮到目前油價下國內航煤價格同比去年仍有8%左右的下跌,這塊帶來的正面影響將部分抵消掉人民幣不升值的負面影響,三季度航空業利潤將同比持平或略有下滑。2。目前情況下,油價將成為航空業未來盈利和股價表現的最大風險點,若出現經濟無顯著復蘇時油價快速上升的滯漲現象,將重新考慮航空的投資邏輯。3。機場作為交運里唯一需求類消費屬性的穩定行業,在下半年將具有較好的防御屬性。

  航運港口:維持“中性”評級;建議關注中海發展 、中遠航運 、唐山港和上港集團

  .1。班輪運價繼續走低,9月上旬上海-漢堡運價報價區間為1350-1500美元/TEU,仍處于下跌趨勢中;而且從班輪公司角度看,在8月份撤出部分航線的情況下,運價仍然下跌、亞歐線裝載率僅維持在8成左右。從近期草根調研數據看,預計8月份華東地區的集裝箱吞吐量增速仍不樂觀,同比增速低于7月份的概率較大。分析預計班輪市場大概率是“旺季不旺”。2。沿海煤炭運輸價格繼續回升,最新秦滬線運價為32.4元/噸,12月份遠期合約報價為33.9元/噸,遠期市場仍處于升水狀態。3。基于班輪市場大概率“旺季不旺”和沿海煤炭運輸市場底部企穩的判斷,建議投資者重點關注中海發展。港口板塊維持上個月組合,推薦唐山港和上港集團。

  對于9月運輸業的投資策略 ,申銀萬國認為,8月份交運中漲幅居前的子行業是公路和港口,充分體現了市場下跌過程中穩定行業的防御屬性。9月份,從板塊輪換的角度建議防御板塊關注鐵路和機場,進攻板塊配置航空和具有基本面支撐的物流個股。推薦組合為大秦鐵路、鐵龍物流、恒基達鑫、東方航空、上海機場、中海發展。

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